Komentar OKT 2024 - Market Update
Hitre misli o stanju ekonomije in trgov ...
Dobro jutro vsem,
po dolgem času spet mali updejt.
Zadnjih par let sem zadel veliko stvari, največji napaki pa so bili prehitra napoved recesije in prehitra napoved za S&P top. Nisem bil edini:
Oboje še vedno verjamem, da prihaja. In smo blizu…
Tole sem napisal v dnevnik junija:
Kaj se je zgodilo 1. avg?
VIX na 60!, to je 2008 level spike.
Večina teh malenkosti ne opazi - anomalije, ki kažejo, da imam prav, ko govorim o podvozju sistema.
Trenutno ima US 3% BDP, relativno nizko brezposelnost, Kitajska je naznanila stimulus, FED naredil cut, market ima bullish TA, itd. Ni težko verjeti v "soft landing".
Za vse zgoraj naštete stvari se najde luknje v zgodbi in mislim, da smo blizu. Zakaj?
US leading economic indicator index je v buli že od 2022,
enako indikator za krizo v proizvodnji,
olje samo na 70$, medtem ko imamo vojne na bližnjem vzhodu,
krivulja donosa na obveznicah se je ravno dezinvertirala,
Kitajska v 2008 style buli,
EU ima negativni BDP in praktično deflacijo,
confidence reading v buli,
US brezposelnost nizka, če ne uporabiš U-6 stat,
The Sahm Rule indikator recesij je bil triggered,
The Gundlach Indicator za recesije bil triggered,
Prihodki so pozitivni le nominalno, medtem ko realno stagniramo od 2022,
credit card debt na ATM in neplačniki naraščajo,
private equity klima se ohlaja,
DXY na +100 med fed cuttom,
US national savings negativni,
Tudi pred 2008 krizo je bil BDP 2.9%!
Brezposelnost vedno naraste šele med krizo in po njej (ne prej), poleg tega je trenutek visok reading izključno posledica enormnega vladnega zaposlovanja v Septembru (brezposelnost v realnem US gospodarstvu narašča!)
Kitajski stimulus je obliž na zlomljeno nogo
FED cut ne pomeni nič, ker še nikoli ni, ker so “behind the curve” in ne v kontroli
... vse to so MOČNI indikatorji, ki v zgodovini niso zgrešili.
Za kar prihaja bodo govorili, da noben ni mogu predvidet. Medtem ko je IMF sam že vse to dal skozi, večkrat preko stoletja:
"Financial repression includes directed lending to government by captive domestic audiences (such as pension funds), explicit or implicit caps on interest rates, regulations of cross-border capital movements, and (generally) a tighter connection between government and banks."
"High public debt often produces the drama of default and restructuring.
But debt is also reduced through financial repression, a tax on bondholders and savers via negative or below-market real interest rates.
After WWII, capital controls and regulatory restrictions created a captive audience for government debt, limiting tax-base erosion.
Financial repression is most successful in liquidating debt when accompanied by inflation."
Skratka, ne verjet bullshitu, da bo vse ok…
Pripravi se.
Če potrebuješ pomoč, sporoči v komentar.
Do naslednjič,
Vaš Borec iz ozadja