Najbolj podcenjen trade trenutno 🚀

Oil & Gas

Ne iz danes na jutri, temveč za naslednjih par let.

Sodček nafte merjen v srebru/zlatu je bil na tem mestu nazadnje februarja 1980. Tudi cena nafte proti M2 money supply v podnu, kot v 1998, 2016 in 2020.

Vsi bearish in shortajo:

Zgodba gre takole: V 2026 se pričakuje veliko preveč nafte na trgu, ker vsi preveč drillajo (ZDA, Saudi, Rusija, sedaj še Venezuela, itd…) in na drugi strani ni dovolj povpraševanja (glede na Int. Energy Agency research). Kitajska sluggish, Indija se umirila, svet gre na zeleni prehod, podjetja proizvajajo manj, itd. Momentum traderji bearish. Firme hedgajo te cene, če bi šlo še niži, itd. Rezultat je 50-60$ oil in vsi prestrašeni.

Realnost:

Proizvodnja je res v pizdi – ker smo v krizi! Ta supply surplus trenutno bo največji izven recesije v 2026.

IEA konstantno bearish oil zaradi EV politiziranja. Vedno govorijo, da bo manjši demand in je na koncu večji od projekcij. Deman je podcenjen v tej spicifiki.

Kitajska se že prebuja nazaj. Indija se bo tudi na dolgi rok. Afrika bo imela boom.

Nobene premije ni vračunane v primeru problemov na Suezu, Malaki, Hormuzu. Nobene premije ni vračunane za AI (vsi samo o solarnih panelih in bakru govorijo, potencialno o plinu in uranu), ampak za vse to dobit rabiš nafto primarno.

Kar se tiče pa ponudbe je vse pretirano in se bo spremenilo v 2026. US permian basin izčrpal top tier assete, Saudi/OPEC nima tolk rezerve kot se verjame, Rusija tudi na škrge diha s temi nizkimi cenami in zapira nedonosne vrtine. Venezuela bo potrebovala vsaj 5 let za resen zagon. Q3/Q4 2026 bo verjetno supply problem odpravljen. CapEx se ne dela in ni kapacitet za povečat proizvodnjo, ko bo treba.

To je tipičen asimetričen bet. Mali downside in velik upside. Če hočeš nardit keš z bearish tezo se morajo vsi dejavniki (povpraševanje/ponudba) odvit kot po projekcijah in še slabše (za profit more pridit recesija in sodček padit pod $40)-kar je sicer možno v 2026. Na drugi strani, za profit v bullish tezi se mora sam en dejavnik mal na boljš obrnit in dobiš +$70 oil. Npr. IEA pogruntat da se je mal zakalkulirala, al pa Kitajska več pokurt, neka ožina blokirat transport, OPEC spremenit rezerve/output, traderji pogruntat, da je Permian izčrpan in pada produkcija, itd. Kakorkoli, če nisi trader in si potrpežljiv lahko kupiš poceni, nabiraš dividende in boli te joli.

Oba podcenjena. Oba z 9% dividendo. Enako AMLP ETF (plin) in mnogo drugih o&g stockov.

Če želiš več eksplozije pa evo dva špekulativna za 2026:

Not investing advice. PANR je shitco, ampak lahko je 20x v dveh letih če se poklopi. Kolumbija ma volitve Junija, pomoje bo GPRK rerejtan.

Bolj safe in sigurno dobra investicija za naslednjih pet let (OIH ETF):

Stvari lah ratajo še cenej, če pride kriza in gre olje na $40/bbl, in to bi bla svetska priložnost za naloudat, ampak ni nujno da se tako odvije.

DON’T TRY THIS AT HOME TRADE

Po našem bo v naslednjih 12 mesecih enkrat nafta za naloudat do daske. Sam sem že kupil neki opcij za backup par tednov nazaj, ker so poceni. Primer: Call Januar 2028 na XLE strike price $67.5, če kupiš 25 contractov za cca $2000 (ali/in opcije na oil futures DEC26). Če bo Januarja 2028 (čez dve leti) olje 50% viši si naredu 300% oz. 6k, no big deal. Ampak če bo 50% viši januarja 2027 si naredu 1100% oz 21k, kar ni nemogoče. Recimo da imamo prav in se večina moti in je trenutna situacija samo trenutna (za naslednjih 6 mesecev). Recimo da gre olje +100% kar se je že zgodilo dostkrat v zgodovini (2020-2022 je blo +300% npr.), na $115/bbl, okoli Maja 2027. Donos bi bil 3500% oziroma +70k USD iz 2k. To je upside. Kaj je downside? Zgubiš $1.5k. Asimetrični educated bet za degene. Če pade olje v naslednjih mesecih bodo te številke še dosti bolj nenormalne. *Poleg opcij na XLE v osebnem portfelju kupujem tudi opcije direktno na nafto (CL)

DRUGE DELNICE ZA 2026

Evo še par primerov drugih delnic, ki se jih ne bi bali imeti v 2026 ne glede na vse, ker so že tako pozabljene:

· Agrikultura

· Premog

ČRNO ZLATO

Samo toliko za okus.

Soborci traderji so bullish tudi na baker in nikel, vendar o tem več drugič.

Ne pozabi bit zavarovan tudi na drugi strani “Barbell approach” s puti:

Nič od zgornjega ni finančni nasvet. Le klobasanje tepanjčana.

Zgornje je zgolj informativne narave in za zabavne namene. Vsak je sam odgovoren za svoje odločitve in morebitne izgube. Naredi svojo domačo nalogo.

Vaš makro operator

---

Hvala, ker si Borec Iz Ozadja! Prijavi se na mail listo, če želiš biti obveščen o novih člankih, komentirati in podpirati naše delo.

Poznaš soborce, ki bi jih zgonje zanimalo? Hvaležni smo za vsak share.